A股低开震荡：沪指围绕4120点博弈，科技与资源双主线格局未变

5月18日，受外围市场波动影响，A股三大指数集体低开。沪指开盘在4120点附近震荡，市场情绪短期承压。板块方面出现明显分化，前期涨幅较大的有色金属等资源板块跌幅居前，而以AI算力为首的科技股则逆势表现活跃。

外部承压：美债收益率创新高压制风险资产

全球市场的共振是导致今日A股低开的主要诱因。由于海外宏观数据及通胀预期波动，美债收益率持续震荡上行。

数据显示，30年期美债收益率一度重返5%大关，创下2007年以来的历史新高。 全球无风险利率的飙升，直接给黄金、有色金属等大宗商品以及全球风险资产带来阶段性定价压力，这也解释了今日开盘有色金属板块的集体回调。

内部显韧性：资金聚焦“科技+资源”双主线

尽管指数震荡，但A股内部的结构性机会依然清晰。多家券商在最新策略报告中指出，5月的“红五月”行情基调并未改变，市场的核心逻辑正在重新回归基本面与产业趋势。

当前，盘面资金主要围绕两条主线进行防御与进攻的轮动布局：

1. AI算力与科技复苏(进攻)： 随着国内“Token工厂”等算力基础设施建设加速，科技板块的业绩兑现预期增强，表现出较强的抗跌性。

2. 资源周期(防御)： 尽管短期受美债压制出现回调，但从中长期供需基本面来看，具有高股息、核心资源属性的板块仍是长线资金配置的压舱石。

引资入市：上交所加速推进外资长期资金引入

在市场震荡筑底的同时，监管层积极引入增量资金的信号仍在持续释放。

据了解，上交所近期正密集组织“国际投资者赴境内调研上市公司”活动。 业内人士认为，此举旨在让海外长线资金更直观地感受国内头部企业的复苏韧性，向全球市场传递出我国资本市场坚定推进高水平制度型开放的决心，有望为A股市场引入更多中长期“活水”，对冲外部环境的不确定性。

展望后市：

机构普遍认为，4120点附近的震荡更多是消化外围利空的短期行为。随着国内宏观经济数据持续改善，以及大模型等产业落地的实质性推进，A股基本面支撑扎实，短暂的蓄势调整或为科技与资源双主线的优质标的提供更好的逢低布局时机。